Money-knights |

סוללים דרך חדשה – חירות פיננסית לפי דרישה!

אאורה אגח ב כהזדמנות השקעה

Sunday 30 כMay, 2010

הירידה בשלושת החודשים האחרונים הינה בשיעור של 10% (מהשיא), כמו כן בזמן כתיבת שורות אלו יורדת 4.2% נוספים ביומי.

כיצד לנהוג בהשקעה באגח של חברת אאורה?

נכון שבמחיר נוכחי שווה קנייה, אך יש לקחת בחשבון תנודתיות השוק בימים אלו והחשש להמשך ירידות חדות.

כהשקעה לטווח ארוך, סבירות גבוה לתשלום קרוב, ובכל מקרה סיכון נמוך לחוב (לפי מחיר נוכחי). בתשואה של 16.5% אני מאמין כי מדובר בהשקעה טובה, אך מאוד יכול להיות כי כבר בימים הקרובים תוכל למצוא את מחיר השוק נמוך יותר.

לפיכך אני מאמין שהאסטרטגיה הטובה תיהיה טפטוף פנימה של חלק מהסכום הסופי שאותו תרצה להשקיע לזמן ארוך. כאשר הגדלת המנה תיהיה לפי תנאי השוק.

לגבי פרעון מלא, סבירות גבוה אך אני מאמין כי עוד קודם לכן ניתן (וכדאי יהיה) לצאת, מעבר לכך בגלל הנתונים הכלכליים הנוכחיים, לא ניתן להטיל חמש וחצי שנים קדימה.

ברמת תשואה זהה וסיכון דומה ניתן למצוא אגחים אפילו באותו הענף. יש להתמקד בחברות נדלן שעיקר השקעותיהם בישראל, אם שלוחות בחול ולא ההפך.

פגיעות אאורה בגלל אפשרות בועת נדלן בארץ

האם יפגעו במידה ויש בועה – כן, אך אני לא מאמין כי יש בועת נדלן בארץ!

כן יכול להיות מצב שבו מחירי הדירות ירדו ב10-15% , אבל אני לא מאמין כי תיהיה ירידה נוספת. בהתחשב בכך שהמחירים עלו בצורה משמעותית ובכך שמתחילת השנה העליות גדולות מהצפי האישי שלי לירידה (ועדיין העליות לא הסתיימו [לפחות באיזורי הביקוש], אני אומר את זה מניסיון) – אני חושב שיהיה מדובר בתיקון בלבד (בדומה לתיקון שמבוצע בשוק המניות לאחר עליות גדולות) ולא בהתפוצצות של בועה.

מעבר לכך, בגלל שהרבה מהאגחים של חברות אלו הם בעלי מח”מ קצר, ותזרים המזומנים שנה קדימה (ויותר מכך) ידוע בחברות הנדלן הישראליות (בגלל צורך ההתחשבנות – מסירה בפועל ולא מועד מכירה) עיקר הסיכון בחברות אלו תלוי בתזרים המזומנים ו/או במכירות נכסים ולא במכירות עתידייות (בהמתנה לפדיון).

בנוסף לכך, בתיק הנכסים של מרבים חברות הנדלן בארץ יש פיזור טוב (לדעתי) של יזמות למגורים והשקעה באיזורים מסחריים מניבים כמו גם ניהול תיק השקעות ותזרימי רווח מפרויקטי בינוי (פיתוח ותשתיות) שמבוצעות עבור גופים גדולים ו/או המדינה. קווי האשראי שלהם גדולים וכעת כאשר עיקר משבר האשראי מאחורינו (למרות שהאדוות מימנו עדיין קיימות) לא תיהיה להם בעיה מהותית למחזר את החוב (בבחירה נכונה של חברות להשקעה).

דרך אגב בנושא זה, מרבית החברות טרום המשבר נהגו בדיוק בדרך זו – מחזור חוב, כך שלא יהיה בכך סתייה מן הנורמה בענף… 

כניסות למאמר ממנועי חיפוש:

  • אאורה אגח ב
  • אאורה אגח
ניתן לשתף או לשלוח במייל כתבה זו באמצעות לחיצה על הכפתורים, או להמשיך לקריאה של הכתבה האחרונה שפורסמה באמצעות לחיצה על הקישור הבא

אנו לאחר החגים ומתקרבים במהירות לשנת 2012, אך רגע לפני, כפי שכבר נכתב בצאט ובפורום באתר שחקן מעוף בשבועיים האחרונים – אני רוצה לעשות סקירה קצרה על מספר ניירות מדוברים.
כמובטח, לאחר תקופת החגים ולמרות העליות שכבר נרשמו יש מספר ניירות שמחירי השוק שלהם עדיין אטרקטיביים, בכתבה זו נסקור כמה מהם. להמשך קריאה לחץ כאן

כתבות נוספות בנושא כתבה זו:

  1. אגח מטיס קפיטל – הודעה בדבר GPM
  2. אאורה אגח ד כאפשרות השקעה לטווח ארוך
  3. מטיס קפיטל אגח א – קנייה
  4. פטרו גרופ אגח א – מעקב
  5. מטיס קפיטל אגח א – כדאיות השקעה
הוספת תגובה

התגובה