אגח אדמה – הזדמנות?
מאת אלון | בקטגוריה אג"ח, שחקן מעוף Tuesday 31 כAug, 2010אגח אדמה חווה ירידות חדות לאחרונה, כנראה, על רקע ארועי המס בטורקיה.
להודעה זו כן יכולה להיות השפעה על יכולת התשלום של החברה בפרעון הקרוב, אך אם מסתכלים לטווח הארוך, לחברה הון עצמי גדול ומשמעותי ולכן אפילו אם תיהיה דחייה, קנייה של החוב מהווה סיכון להפסד בסבירות נמוכה מאוד.
האם מדובר בהזדמנות?
כנראה שכן, אך עדיין יכול להמשיך ולרדת בטווח הקצר, אז יש לקחת את זה בחשבון. כמו כן הודעה על דחיית התשלום תגרור ירידות נוספות.
נוסיף לכך את המצב בו נמצאת החברה, שההון החוזר שלה שלילי ואנו מבינים כי השקעה בנייר כזה צריכה להיות תוך הבנה להשקעה לטווח ארוך וכי נדרשת סבלנות.
מאוד יכול להיות כי בטווח הקצר משקיעים פחות מיומנים יממשו הפסד בנייר מסוג כזה, אז נקודת הכניסה תיהיה טובה יותר.
מה שאני מנסה להגיד הוא כי זה תלוי איך המשקיע מסתכל על סיכון:
האם נייר שבו אתה יכול לספוג הפסד בטווח הקצר (או לחלופין שישנה סבירות טובה שתוכל למצוא אותו במחיר טוב יותר בהמשך) – נחשב בעיניך כמסוכן…
או שנייר שבטווח הארוך אחזקה בו (תוך תנודתיות) תניב רווח בסבירות גבוהה (כלומר הסבירות להפסד נמוכה) – הוא נייר בטוח…
ברגע שאתה עונה על שאלה זו, התשובה ברורה…
אנו לאחר החגים ומתקרבים במהירות לשנת 2012, אך רגע לפני, כפי שכבר נכתב בצאט ובפורום באתר שחקן מעוף בשבועיים האחרונים – אני רוצה לעשות סקירה קצרה על מספר ניירות מדוברים.
כמובטח, לאחר תקופת החגים ולמרות העליות שכבר נרשמו יש מספר ניירות שמחירי השוק שלהם עדיין אטרקטיביים, בכתבה זו נסקור כמה מהם. להמשך קריאה לחץ כאן
כתבות נוספות בנושא כתבה זו:
