אגח ארזים – משמעויות לוח סילוקין מעודכן
מאת אלון | בקטגוריה אג"ח, התנהלות פיננסית, שאלות ותשובות, שחקן מעוף Tuesday 8 כMar, 2011ארזים פרסמה לוח סילוקין מעודכן, לאור ההסדר המצוי בתהליכי אישור. הבעיה היא כי לא בטוח בכלל שמדובר בסוף הסיפור במיוחד כשבעל השליטה מתנגד להסכם והדירקטוריון לא אישר אותו!
לפיכך אין טעם כרגע בביצוע חישוביםשל מחיר צפוי לאגח ארזים וכדאיות ההשקעה בסדרות החוב השונות, לפחות עד להגעה להסדר אמיתי – שכן הכל יכול להשתנות.
מעבר לכך הרבה תלוי במסגרת ההסדר ובצפי למסחר ביום שאחרי (ולא מדובר במדע מדוייק).
כמובן שניתן לקחת את לוח הסילוקין החדש ולהוון ביחס למספר תשואות אפשריות, כאשר יש לבחור תחום ריבית אקויולנטית לסיכון הנתפס עבור הנייר ביחס לתשואות הקיימות בשוק. אז יש לבדוק את הרגישות לשינוי שכן מדובר בהערכה בלבד.
לזה יש להוסיף את הסעיפים הנוספים, אם קיימים, כדוגמת מזומן, מניות, אופציות וכיוצא בזה… ורק אז לחלץ מחיר מוערך לנייר ביום שאחרי.
אני נוהג לקחת מרווח של 30% רווח פוטנציאלי בשביל כניסה, למרות שככל שהנתונים שניתנים לנו טובים יותר וחלק המזומן גדול יותר ניתן לקחת מרווחים קטנים יותר!
כל זה צורך עבודת חישוב ויש לבצע את זה רק מול אפשרות בסבירות גבוהה! ביצוע החישובים ובחינת הכדאיות של השקעה באגחים המוגדרים בסיכון גבוה ניתן ללמוד בקורס האגח.
במקרה הנתון מדובר על עבודה בתהליך ולכן הכל עוד יכול להשתנות – לפיכך לנתונים עצמם אין עוד משמעות אמיתית וכל חישוב שנעשה בהם יהיה הערכה בסבירות נמוכה במקרה הטוב, ויכול להטעות משקיעים / קוראים במקרה הרע…
ולכן אני עדיין לא מעוניין לפרסם הערכה אישית של מחירים – שכן לאחר מכן חוזרים אלי ואומרים – “אבל אמרת…”
* נכתב כתגובה לשאלה בנושא כדאיות השקעה באגח ארזים.
אנו לאחר החגים ומתקרבים במהירות לשנת 2012, אך רגע לפני, כפי שכבר נכתב בצאט ובפורום באתר שחקן מעוף בשבועיים האחרונים – אני רוצה לעשות סקירה קצרה על מספר ניירות מדוברים.
כמובטח, לאחר תקופת החגים ולמרות העליות שכבר נרשמו יש מספר ניירות שמחירי השוק שלהם עדיין אטרקטיביים, בכתבה זו נסקור כמה מהם. להמשך קריאה לחץ כאן
כתבות נוספות בנושא כתבה זו:
