אגח להמרה של חברת טאואר
מאת אלון | בקטגוריה אג"ח, התנהלות פיננסית, שחקן מעוף Monday 9 כAug, 2010האג”ח להמרה של חברת טאואר (טאואר אג”ח ג’ לשם דוגמה) נמצא בכסף אך לא עמוק בכסף. ביום שלישי הקרוב יפורסמו דוחות רבעון ע”י החברה וצפוייה תנודתיות במחיר המנייה.
כעקרון הפרמיות להמרה של כלל אגחי חברת טאואר יחסית גבוהות (ביחס לנתוני עבר) ולכן מי שמאמין בעלייה של המנייה עדיף לו למכור את הניירות (האגחים) ולקנות את המניות.
בצורה זו הוא ינצל את העלייה במלואה שכן כאשר המנייה תעלה ותעמיק בתוך הכסף הפרמיות ירדו – כך שהעלייה של המנייה תיהיה גדולה יותר מהעלייה של האג”ח (ככול שהפדיון של האג”ח מתקרב גם הפרמייה צריכה לרדת, אז זה עוד אלמנט שמחזק את הכיוון).
אך -
מי אמר שהמנייה בהכרח רק יכולה לעלות?!?
אני אישית נמצא בטאואר אג”ח ה’ עוד מהימים שנסחר בחלק התחתון של הסקלה בעלת שתי הספרות הבודדות ואני ממתין תוך הנאה מתשלומי ריבית בערכים גבוהים ביחס להשקעה מקורית, אך לא הייתי ממיר את האג”ח למניות.
שכן עדיף להפסיד כמה אחוזים מעלייה כוללת מאשר להסתכן בנפילה וכולנו זוכרים איפה היה מחיר המנייה לפני כמה חודשים…
טאואר הינה מנייה תנודתית ולביטחון שמספק האג”ח יש יתרון גדול. בסופו של דבר ההפסד מהשקעה באג”ח החברה ביחס לפדיון מוגבל ותחום – במנייה לא!
ולכן אני מעדיף את האג”ח על פני המנייה, למרות היתרון הברור לטווח קצר שיש למנייה ע”פ האג”ח בהנחת עלייה… בסיכומו של דבר – על ביטוח משלמים, ואני שמח לשלם על ביטוח שמוריד משמעותית את הסיכון…
אנו לאחר החגים ומתקרבים במהירות לשנת 2012, אך רגע לפני, כפי שכבר נכתב בצאט ובפורום באתר שחקן מעוף בשבועיים האחרונים – אני רוצה לעשות סקירה קצרה על מספר ניירות מדוברים.
כמובטח, לאחר תקופת החגים ולמרות העליות שכבר נרשמו יש מספר ניירות שמחירי השוק שלהם עדיין אטרקטיביים, בכתבה זו נסקור כמה מהם. להמשך קריאה לחץ כאן
כתבות נוספות בנושא כתבה זו:
