Money-knights |

סוללים דרך חדשה – חירות פיננסית לפי דרישה!

אגח מטיס קפיטל – אסטרטגיית יציאה

Wednesday 9 כMar, 2011

אתמול כתבתי בפורום שחקן מעוף, בנוגע לאגח מטיס קפיטל, כי – “שימו לב כי לאחר התשלום נדרש לצאת על פי האסטרטגיה, שכן הסיכון לעתיד כמובן קיים ויש לצפות לתיקון דומה כפי שהיה בשנה שעברה – ולכן זהו לא נייר לשים בו כסף גדול שלא נוכל לממש ביום האקס!”.

הדבר כמובן נקשר לפרסום הקודם שלי בנוגע לחברת מטיס בו הצגתי את הגרפים לגבי התנהגות האגח של מטיס לאחר התשלום הקודם.

בעקבות כך קיבלתי “הערות” בנוגע לכך שהתיקון הקודם היה על רקע פאניקה עולמית וכי מדד ת”א 25 באותה תקופה מצויינת גם הוא ירד 15%, כמו גם המדדים בחול ובהובלת המדיים בארה”ב. לפיכך נטען, היה חשש ממשי לגבי יכולת הפרעון שיתרכז לכיוון הסדר תאורטי בנייר. לטענת המצדדים בכך המצב היום שונה…

אני חושב אחרת וזאת למה…

טווח הזמן שיש לקחת להערכתי עבור החלק התיאורטי של התיקון (התנודתיות באגח המשלם פעם בשנה) היא לפחות חצי שנה, אם לא יותר מכך. ברור לכל השחקנים בנייר כי מרגע התשלום ועד לתשלום הבא הכל פתוח. מעשית למרבית הסוחרים באגח אין סיבה ממשית להחזיק בנייר לאחר התשלום כאשר מועד האירוע הבא בנייר הוא רק בעוד שנה.

כאשר מוסיפים לכך את החשש המוצדק מהמשך הפרעון בעתיד ויכולת החברה לקיים את עצמה (או נכון יותר אי יכולת החברה לעשות כן) – ניתן להבין למה ניירות מסוג זה באופן כללי נופלים חזק בחודשים לאחר מכן (נפח המסחר קטן, ירידות גוררות ירידות…).

גם אם ניקח בחשבון את המימוש בשוק שהגיע אז לא נוכל לייחס את כלל גל הירידות אליו. דבר ראשון נצטרך להשוות לניירות דומים – והם לא נחתכו באותו האופן. דבר שני הירידות במחיר השוק של הנייר היו גדולות מ- 50% ממחיר השיא, כך שלא מדובר רק בתיקון שוק בלבד.

אך אני מקבל את ההערה כפי שהיא – היו גורמים נוספים שתרמו למשוואה! ובנוגע לנקודה זו ניתן לומר כי תמיד יהיו גורמים נוספים ולכן יש חשש מוצדק שההיסטוריה תחזור על עצמה.

כניסות למאמר ממנועי חיפוש:

  • גרי שנירר
ניתן לשתף או לשלוח במייל כתבה זו באמצעות לחיצה על הכפתורים, או להמשיך לקריאה של הכתבה האחרונה שפורסמה באמצעות לחיצה על הקישור הבא

אנו לאחר החגים ומתקרבים במהירות לשנת 2012, אך רגע לפני, כפי שכבר נכתב בצאט ובפורום באתר שחקן מעוף בשבועיים האחרונים – אני רוצה לעשות סקירה קצרה על מספר ניירות מדוברים.
כמובטח, לאחר תקופת החגים ולמרות העליות שכבר נרשמו יש מספר ניירות שמחירי השוק שלהם עדיין אטרקטיביים, בכתבה זו נסקור כמה מהם. להמשך קריאה לחץ כאן

כתבות נוספות בנושא כתבה זו:

  1. אגח מטיס קפיטל – אפשרות יציאה
  2. אגח מטיס קפיטל – הודעה בדבר GPM
  3. אגח מטיס קפיטל – מעקב לקראת פדיון חלקי
  4. אגח מטיס קפיטל – התחלה של הסדר?
  5. מטיס קפיטל אגח א – קנייה
הוספת תגובה

התגובה