אורכית אג”ח א’ – 1103209
מאת אלון | בקטגוריה אג"ח, שחקן מעוף Wednesday 31 כMar, 2010נשאלתי לגבי אג”ח א’ של חברת אורכית, מספר נייר 1103209 :
אנשים מישהו יוכל להסביר לי לגבי האג”ח של אורכית..
האג”ח נראה אמין יחסית לאג”ח זבל..אבל למה הוא יורד כ”כ הרבה ??
למרות שהוא אג”ח להמרה ,הוא עדיין אג”ח לכול דבר ??
מה דעתכם אליו מה הבעיה שם??
אז כך –
לא הייתי אומר כי מדובר באגח זבל למרות שנסחר בתשואה הגובלת ל-10% (מלמעלה). ההגדרה של אגח זבל בשעת משבר שונה מזו של זמנים רגילים. מעבר לכך קביעת הסף הזו אינה נכונה כלל, אך אני מתכוון לכתוב על כך בהרחבה בעתיד.
בכל מקרה חשוב לזכור כי הנייר עלה בחמישים אחוזים בשלושת החודשים האחרונים, כך שתיקון כלפי מטה היה נדרש (תמיד יהיו משקיעים שנכנסים לאגח בשביל להשיג רווח הון ולא כהשקעה לטווח ארוך, אני בניהם).
כמו כן כמו שציינת מדובר באגח להמרה ולמרות שמחיר המנייה נמוך משמעותית מכדאיות ההמרה, עדיין הקשר בניהם קיים (גם עם במידה חלשה).
בכל מקרה מדובר בנייר שמשלם ריביות בלבד והקרן שלו רחוקה ולכן כל שינוי במצב החברה מעלה את הסיכון באג”ח ולפיכך צריך להתבטא בעליית התשואה = ירידת מחיר השוק.
כאשר החברה מבצעת הנפקה של מניות במחיר הנמוך ממחיר השוק (כאשר היא עדיין נסחרת במחיר הנמוך בסדר גודל ממחיר תרום המשבר) הדבר ישפיע על מחיר האג”ח גם כן.
אני לא מכיר מספיק טוב את החברה ואת הנתונים שלה אבל כמשקיעה באגח את צריכה להחליט מה המניע והמטרה שלך בהשקעה בסוג נייר זה.
נייר זה לא יכול להיות השקעה טובה לזמן קצר, היכולת לעשות בו רווח הון (במחיר הנוכחי) נמוך (למרות שקיים פוטנציאל של כ-10%), לעומת זאת השקעה לטווח ארוך צמודת מדד בריבית של 6% (קופון) פלוס רווח הון נוסף אפשרי (בטווח ארוך, פדיון מלא בתשלום בודד ב-2017) – יכולה לשרת את המשקיע שיושב על קופת מזומנים גדולה ללא הרבה אלטרנטיבות אחרות מחוץ לשוק.
בכל מקרה יש לבדוק את נתוני החברה ובסוג השקעה שכזה לפזר על מספר חברות לטווח ארוך.
אנו לאחר החגים ומתקרבים במהירות לשנת 2012, אך רגע לפני, כפי שכבר נכתב בצאט ובפורום באתר שחקן מעוף בשבועיים האחרונים – אני רוצה לעשות סקירה קצרה על מספר ניירות מדוברים.
כמובטח, לאחר תקופת החגים ולמרות העליות שכבר נרשמו יש מספר ניירות שמחירי השוק שלהם עדיין אטרקטיביים, בכתבה זו נסקור כמה מהם. להמשך קריאה לחץ כאן
כתבות נוספות בנושא כתבה זו:
