Money-knights |

סוללים דרך חדשה – חירות פיננסית לפי דרישה!

בניין אגח א בתשואה גבוהה

Sunday 5 כSep, 2010

בניין אגח א נושא תשואה של 33 אחוז – האם נוצרה כאן הזדמנות?

מהנתונים היבשים לא הייתי רואה את עצמי נכנס לנייר מסוג זה.

ההון העצמי נשחק וצפוי להיכנס לאיזור השלילי ברבעון הקרוב. יחס ההון החוזר אינו טוב – מה שאומר שהחברה לא תוכל לעמוד בהתחיבויות שלה באופן מלא שנה קדימה (יש תשלום פרעון חלקי מתוכנן).

בנוסף לכל אלו הנייר נמצא בשימור ואינו בעל מחזור גדול – מה שעלול להקשות מאוד על יציאה במקרה של משבר או הודעה שלילית.

מהצד השני, מחיר השוק של הנייר ירד ועדיין לא התאושש, החברה מצהירה שלא תיהיה בעיה בתשלום ועדיין יש פער זמן של כחצי שנה עד לתשלום.

מחיר השוק של החוב מייצג מחיר של כ-70% ממחיר החוב הכולל ומלכתחילה עיקר הכוונה להשקעה בנייר זה (לפי הבנתי) הוא הנאה מעליית ערך השוק ומכירה ברווח הון – ולא בפדיון.

בטווח הזמן הקצר והבינוני (ארבע חודשים ומתחת לזה) ובהנחה כי אכן לא תצא הודעה שלילית או בקשה להסדר (עד כה הנציגות לא פנתה בנושא זה או אחר לחברה) סביר להניח כי ניתן יהיה לראות מהנייר רווח.

אך במידה ואכן מדובר על השקעה לצורכי רווח הוני ניתן לייצר רווח של 10-15% ולצאת מנייר (בטווח זמן קצר), שכן השארות בנייר לאורך זמן תכניס סיכון של הודעה שלילית (כלומר הכניסה צריכה הליות לזמן מוגבל שכן הודעה שלילית צפויה בנייר בשלב כולשהו בעתיד הקרוב – אם כבר נכנסים – אז עבור כניסה ויציאה לאחר רווח הוני כפי שנכתב ולא מעבר לכך – מי שישאר – יפסיד!).

פשוט נראה לי לא כדאי גם אם הסבירות לרווח גבוהה, שכן בהתממש המקרה הגרוע, ההפסד יכול להיות חד יותר מפוטנציאל הרווח.

כמובן שנדרשת היכרות טובה יותר עם הנייר והחברה בשביל לקבל החלטה סופית מבוססת, שכן יכול להיות שאני מחמיץ משהו בהתנהלות השוטפת של החברה…

ניתן לשתף או לשלוח במייל כתבה זו באמצעות לחיצה על הכפתורים, או להמשיך לקריאה של הכתבה האחרונה שפורסמה באמצעות לחיצה על הקישור הבא

אנו לאחר החגים ומתקרבים במהירות לשנת 2012, אך רגע לפני, כפי שכבר נכתב בצאט ובפורום באתר שחקן מעוף בשבועיים האחרונים – אני רוצה לעשות סקירה קצרה על מספר ניירות מדוברים.
כמובטח, לאחר תקופת החגים ולמרות העליות שכבר נרשמו יש מספר ניירות שמחירי השוק שלהם עדיין אטרקטיביים, בכתבה זו נסקור כמה מהם. להמשך קריאה לחץ כאן

כתבות נוספות בנושא כתבה זו:

  1. אגח מטיס קפיטל – הודעה בדבר GPM
  2. מטיס קפיטל אגח א – קנייה
  3. פטרו גרופ אגח א – מעקב
  4. אג”ח בתשואה גבוהה…
  5. השקעות עם תשואה גבוהה יחסית לסיכון
הוספת תגובה

התגובה