הנפקה – טאואר אגח ו – מעקב
מאת אלון | בקטגוריה אג"ח, שחקן מעוף Sunday 7 כNov, 2010לפני מספר ימים כתבתי על ההנפקה של טאואר אגח ו ואמרתי כי לדעתי כניסה להשקעה בנייר אינה כדאית (לפחות מבחינתי).
בנתיים מחיר האגח עלה ומספר אנשים כתבו לי באכזבה על הנושא.
אחד אפילו טרח להוסיף את המשפט – בינתיים טס למאדים בשבוע…
למרות הכל – למה כניסה בהנפקה של טאואר אגח ו לא היתה משתלמת למשקיע!
טסה למאדים?!? נו באמת, הסדרות האחרות עשו אותו הדבר ויותר. לדוגמה ניתן לציין את אגח טאואר ה, שבו כפי שאמרתי בעבר אני נמצא וכי סימנתי אותו כעדיף – אכן עשה מאז הנפקת סדרה ו – יותר באחוזים.
בנוסף לכך, המנייה עשתה פי שתיים-שלוש יותר מהאגחים, באותו הזמן…
אך האם ניתן להסביר את העלייה בסדרות האגח של טאואר?
עודף ביקוש מראה על יכולת החברה לגייס כספים מה שמוריד את האפשרות לבעיות בפרעון האגחים הקצרים יותר. המנייה עולה והאגחים שבתוך הכסף מעמיקים פנימה – כך שהסבירות לכך שיומרו במועד הקובע אף היא עולה (מה שמטיב פעם נוספת עם החברה).
אך זהו גלגל שעובד על תנופה, האם משהו אמיתי השתנה בטאואר?
כרגע העליות מתודלקות בניחושים ושמועות על מה יהיה תוכן ההודעה באספה שהוזמנה להשבוע, כמובן שאנו מצפים כי ימשיך לעלות, אך לאחר ההודעה עצמה (למעט אם מדובר במשהו סופר חיובי) צפוי תיקון חזרה.
ובכל זאת אם נחזור לעניינו – השקעה בניירות האחרים של טאואר (הסדרות הישנות יותר), גם מעמידים לנו יציאה מוקדמת יותר, גם עלו יותר וגם צמודים למדד (ולא לדולר) – מה שאומר שמי שהקשיב למה שכתבתי – לא רק לקח סיכון נמוך יותר – גם קיבל תשואה גבוהה יותר!
חשוב תמיד להסתכל על החלופות האקויולנטיות – אז מה אם הסדרה החדשה עשתה 5-7% בארבעה ימים… היא עדיין היתה הבחירה הפחות טובה מבין סדרות האגח של חברת טאואר!
כניסות למאמר ממנועי חיפוש:
- טאואר אגח ו
אנו לאחר החגים ומתקרבים במהירות לשנת 2012, אך רגע לפני, כפי שכבר נכתב בצאט ובפורום באתר שחקן מעוף בשבועיים האחרונים – אני רוצה לעשות סקירה קצרה על מספר ניירות מדוברים.
כמובטח, לאחר תקופת החגים ולמרות העליות שכבר נרשמו יש מספר ניירות שמחירי השוק שלהם עדיין אטרקטיביים, בכתבה זו נסקור כמה מהם. להמשך קריאה לחץ כאן
כתבות נוספות בנושא כתבה זו:
