Money-knights |

סוללים דרך חדשה – חירות פיננסית לפי דרישה!

מחיר פארי – אגח דלק נדלן ג

Monday 3 כMay, 2010

פארי אג”ח דלק נדל”ן ג’ – הודעת הבנק, מחיר הפארי ומחיר הפדיון של אגח בפדיון חלקי

מי שמחזיק באג”ח דלק נדל”ן ג’ בוודאי קיבל הודעה על פדיון חלקי של האג”ח (50%) לפי שער 112.993 , כאשר הפארי של הנייר הוא - 115.88…

ממה נובע הפער בין מחיר הפארי למחיר הפדיון?

מחיר הפארי כפי שהוא מופיע בנייר מכיל בתוכו גם את הריבית הצבורה.

לפיכך ריבית צבורה של 3% שנתי ביחס למועד תשלום קודם ובהצמדה של המדד (הריבית ניתנת על הקרן הצמודה) משלימה את מחיר השער למחיר הפארי כפי שמצויין באותה הודעה!

חשוב להדגיש כי ישראל שונה בצורת החישוב מרוב המדינות האחרות בכך שהריבית נצברת ביחד עם הקרן ולא בחישוב נפרד ובכך אכן החישוב הכולל מתעוות.

שימו לב כי המשקיע צפוי לקבל מחצית מהקרן פלוס ריבית על כול הקרן! לאחר מכן יהיה תיקון טכני של מחיר הנייר (מחצית מהניירות שהמשקיע מחזיק במועד הקובע) ומחיר השוק שלהם ירד.

מכיוון שמחיר השוק (לפחות כרגע) של הנייר עומד מתחת למחיר הקרן שלו הריבית האפקטיבית של הנייר תרד לאחר התשלום (למרות שכמעט ולא מהותי בגלל הפרשי מחירים קטנים).

מחיר קנייה נוכחי ופוטנציאל רווח מפדיון חלקי – אג”ח דלק נדל”ן ג’

בשער זה המשקיע מייצר ערך של 2.5% רווח הון בתשלום הקרוב, אבל אני חושש כי לאחר התשלום מחיר הנייר יירד. אם המטרה היא להישאר לנייר לטווח ארוך, אז אני מציע שתקרא את תמליל הצאט השני שערכתי לפני שלושה שבועות – על השקעה בניירות בתשואה נמוכה.

אני מאמין כי נייר זה הוא על הגבול, אך עדיין חשוב לזכור כי התשואה שמצויינת כעת על הנייר אינה התשואה האמיתית למי שמחזיק את הנייר לפדיון מלא בהתייחס לכלל ההשקעה.

לאחר התשלום הקרוב ישאר לך נייר ששווה ערך בערך ל-115, מחיר השוק שלו לפי שאלתך הינו 110 ולכן מדובר על תשואה שנתית של כ-5% בלבד ולא של 15% כפי שמופיע כעת!

דבר זה (הורדת התשואה לאחר התשלום) יכול לגרור הורדה של מחיר הנייר בשוק – ומזה אתה צריך לחשוש.

מנגד בהנחה שהתשואה תשאר ללא תיקון בשוק – אין סיבה אמיתית שנייר כ”ה של אותה חברה ימשיך להסחר בתשואה של מעל 20% ולכן אני אישית (כפי שציינתי כבר בעבר) מעדיף נייר זה!

כניסות למאמר ממנועי חיפוש:

  • חישוב פארי
ניתן לשתף או לשלוח במייל כתבה זו באמצעות לחיצה על הכפתורים, או להמשיך לקריאה של הכתבה האחרונה שפורסמה באמצעות לחיצה על הקישור הבא

אנו לאחר החגים ומתקרבים במהירות לשנת 2012, אך רגע לפני, כפי שכבר נכתב בצאט ובפורום באתר שחקן מעוף בשבועיים האחרונים – אני רוצה לעשות סקירה קצרה על מספר ניירות מדוברים.
כמובטח, לאחר תקופת החגים ולמרות העליות שכבר נרשמו יש מספר ניירות שמחירי השוק שלהם עדיין אטרקטיביים, בכתבה זו נסקור כמה מהם. להמשך קריאה לחץ כאן

כתבות נוספות בנושא כתבה זו:

  1. אגח דלק נדלן – הסדר חוב?
  2. אגח דלק נדלן תשלום חוב קרוב
  3. סדרות חוב דלק נדלן – לקראת תשלום
  4. דלק נדלן אגח ה – סקירה
  5. מיכה צ’רניאק ממליץ על דלק נדלן
הוספת תגובה

התגובה