מטיס קפיטל – ירידות לפני תשלום
מאת אלון | בקטגוריה אג"ח, טיפים, שחקן מעוף Sunday 6 כMar, 2011האגח של מטיס קפיטל יורד לקראת מועד התשלום המתוכנן וכבר ספג ירידה של יותר מ-5% ממחיר הקנייה הראשוני ועדיין אני מאמין כי התשלום עצמו יבוצע וכי לאחריו צריך לצאת (כפי שהוסבר בעבר).
הסיבה לכך היא כי לרוב מי שעושה את המסחר בניירות מסוג זה הם הסוחרים הקטנים (המוסדיים לא נכנסים עבור יציאה) וסוחרי היום. הסוחרים הקטנים נכנסים כחודש עד חודש וחצי לפני ובמהלך הזמן עד לתאריך הקובע. סוחרי היום נכנסים בסמיכות ליום הקובע. מסחר מסוג זה, של סוחרים קטנים בסכומים קטנים, נוטה להיות תזזיתי יותר ומושפע יותר מהלך הרוח בשוק וממגמתו.
סנטימנט השוק השלילי גם הוא לא תורם – וכמובן שקיים סיכוי כי בסופו של דבר אכן לא ישלם, בכניסה לאגחים מסוג זה תמיד קיים סיכון – אני פשוט דוגל בכך שמרבית המקרים הסיכון לא מתממש ולכן בתמונה הגדולה יש רווח ממסחר מסוג זה. כמובן למי שנופל באותם המקרים שכן מתממש הסיכון לוקח הפסד (ולכן עדיף להימנע מכך) אך זהו חלק מהתהליך – לא זוכים בכולם.
ספציפית לגבי מקרה זה: לא ראינו שבירה ממשית ושום דבר לא באמת השתנה – מה גם שהשוק יורד (במיוחד זה של האגחים שמוגדרים “מסוכנים”) – כך שאין בכך אנומליה ביחס לשווה הערך בשוק.
לגבי הרחבה או מיצוע – לא הייתי עושה זאת כעת. אני מזכיר כי מלכתחילה אמרתי כי החשיפה צריכה להיות קטנה, תנודתיות של 5% אינה סיבה להגדיל חשיפה.
לדעתי נידרש לבחון את הנייר רק בסמיכות למועד התשלום (בהנחה שלא תצא הודעה עד אז) ואם כבר לחזק רק בתאריך הקום או ביום שלפני.
אנו לאחר החגים ומתקרבים במהירות לשנת 2012, אך רגע לפני, כפי שכבר נכתב בצאט ובפורום באתר שחקן מעוף בשבועיים האחרונים – אני רוצה לעשות סקירה קצרה על מספר ניירות מדוברים.
כמובטח, לאחר תקופת החגים ולמרות העליות שכבר נרשמו יש מספר ניירות שמחירי השוק שלהם עדיין אטרקטיביים, בכתבה זו נסקור כמה מהם. להמשך קריאה לחץ כאן
כתבות נוספות בנושא כתבה זו:
