Money-knights |

סוללים דרך חדשה – חירות פיננסית לפי דרישה!

מלרג אגח א – פדיון קרוב

Sunday 20 כJun, 2010

האם תוכל החברה לשלם את הפדיון הקרוב של אג”ח א’ – מלרג?

באוקטובר הקרוב צריך להיות פדיון של של שליש מהקרן באגח א של חברת מלרג.

נתחיל מהצהרת החברה – ע”פ הדוחות הכספיים לא צריכה להיות בעיית תשלום.

מעבר לכך ההון העצמי של החברה חיובי ומרבית “רכושה” שוטף ולכן סביר להניח כי גם במקרה הגרוע מכל של הסדר – תיהיה רק דחייה/חלוקה מחדש של החוב ולא יותר מכך. במקרה דיברתי על אג”ח ב’ של החברה, בעבר הלא רחוק – כך שאני מכיר די טוב את השתלשלות העניינים בחברה.

אם בעבר (פדיון באג”ח ב’ של מלרג) טענתי כי אין צורך לחשוש לגבי הפדיון ואכן הרווח ההוני מקנייה ומכירה מהירים לקראת הפדיון היה טוב, כעת המצב שונה!

אני חייב לציין כי יש סיכון מה בחברה, שכן אני אישית (במילים עדינות) מרגיש ספק קל בנוגע לדרך והפעולות שבה החברה מתנהלת. אך עם מסתכלים על הנתונים של החברה בלבד - נראה כי ספקות אלו אינן מבוססות.

החברה היא חברה גדולה שמספקת “פתרונות” תשתית בסדרי גודל גדולים. אז אמרתי כי הפגיעה ביחסים בין חברת מלרג לחברת מע”צ (שהינה למטב ידיעתי צורך השירותים הגדול במדינה לתחום בו עוסק החברה) לא תשפיע בטווח הקצר.

כעת אנו מדברים כבר על כניסה לטווח הארוך (שכן אז דובר על תשלום מיידי שהיה ידוע ומוכן וביטול פרויקטים עתידיים לא היה צריך להשפיע על יכולת התשלום של החברה), כעת אנו נכנסים לתשלומים בעידן החדש של החברה בהתנהלותה ללא הלקוח המרכזי ולכן החששות גדלים.

אני מאמין כי כניסה כעת והמתנה לתשלום ראשון יכולים לשרת את המשקיע – אך כי הסיכון פה אינו מבוטל. לאחר מכן הייתי שוקל בחיוב יציאה מהנייר, אך את קבלת ההחלטה הסופית יש לקבל על סמך הנתונים (מחירי השוק) שיהיו באותה תקופה.

כמו כן ניתן לעיין בדוחות הכספיים של החברה כאן -

http://maya.tase.co.il/bursa/report.asp?report_cd=544133

נ.ב – אחת הבעיות הגדולות היא כי חלק גדול מהנכסים הרשומים כנכסים שוטפים הם מסגרות מזומנים שסגורים כערבות (ולכן אינן יכולות לשמש לביצוע התשלום) כמו גם חובות לקוחות (ולכן התשלום תלוי בגבייה יותר מכול)…

כניסות למאמר ממנועי חיפוש:

  • מלרג אגח א
ניתן לשתף או לשלוח במייל כתבה זו באמצעות לחיצה על הכפתורים, או להמשיך לקריאה של הכתבה האחרונה שפורסמה באמצעות לחיצה על הקישור הבא

אנו לאחר החגים ומתקרבים במהירות לשנת 2012, אך רגע לפני, כפי שכבר נכתב בצאט ובפורום באתר שחקן מעוף בשבועיים האחרונים – אני רוצה לעשות סקירה קצרה על מספר ניירות מדוברים.
כמובטח, לאחר תקופת החגים ולמרות העליות שכבר נרשמו יש מספר ניירות שמחירי השוק שלהם עדיין אטרקטיביים, בכתבה זו נסקור כמה מהם. להמשך קריאה לחץ כאן

כתבות נוספות בנושא כתבה זו:

  1. דלק נדלן אגח ג – אישור פדיון קרוב
  2. מלרג – בימ”ש אישר את הסדר האג”ח
  3. פדיון אגח – פדיון חלקי מול פדיון מלא
  4. אגח רבינטקס לקראת פדיון חלקי
  5. מלרג – כדאיות ופוטנציאל בהשקעה באג”ח החברה
הוספת תגובה

התגובה