כמו שאמרתי בדיון שהתפתח לאחר הצאט האחרון, ההשקעה במלרג למרות שלדעתי תוכיח את עצמה בטווח הארוך בסבירות טובה, אינה בטוחה כהשקעות האחרות שאני מזכיר ויכולה להיות תנודתית ברמה גבוהה (כפי שאנו רואים).

כעקרון הורדת דירוג עבורי היא חסרת משמעות ברוב המוחלט של המקרים שכן היא נעשת לאחר שכבר כול הנתונים היו ידועים על החברה ויכולותיה לעמוד בהתחייבויות החוב.

אך העולם לא נוהג לפי ההגיון של אלון וישנם הרבה אנשים בעלי ידיים חלשות שרואים הודעה כזו ומתחילים לפחד (הורדת דירוג בסף מסויים מוציא את המוסדיים מהנייר, אך כרגע לא מדובר בסף זה ולכן לא ניתן לייחס אותו למוסדיים, שם כן יש הגיון בדברים – החוק מחייב יציאה, אז יוצאים בכול מחיר!).

כעקרון אני רוצה לציין שאני לא מחזיק בנייר זה – אך עוקב אחריו. כרגע נראה כי הנייר נמצא במגמה שלילית והוא יכול להמשיך במגמה זו עוד זמן מה.

אני מצדד בהמתנה בחוץ לשינוי מגמה, מה גם שכך אני יכול להמנע מהחזקה בעת הודעה שלילית – במידה ותצא הודעה על דחיית תשלום או יציאה להסדר, שתי הודעות שבוודאי יגרמו לירידות נוספות, אז דווקא יהיה טעם להיכנס לנייר ולא לצאת מימנו.

כמו כן אני מעדיף להמתין בחוץ שכן אני מעדיף להפסיד מעט מהעליות בשביל להבטיח זמן השקעה קצר (אחת מהדרכים הטובות ביותר להוריד סיכונים זה לא להיות בפנים).

התשלום המתוכנן הבא הוא פדיון חלקי של 20% כאשר התאריך הקובע הוא בעוד חמישה חודשים. זמן רב בהחלט.

אני הייתי רוצה לראות את המחיר נמוך ללא הודעות על אי תשלום או דחיייה כחודשיים עד שלושה חודשים לפני מועד התשלום – בשביל להיכנס.

מאוד יכול להיות כי מחיר הכניסה שלי יהיה גבוה אפילו ממחיר הכניסה הנוכחי, אם בכלל, כך ששיקול היציאה והכניסה מחדש בהמשך לא בהכרח יהיה רווחי במידה ולא יהיו הודעות שליליות – אך זו האסטרטגיה שלי בנוגע להשקעות:

זמן השקעה קצר, כניסה לפני פדיון חלקי, גריפת רווח הוני ויציאה מהירה ככול הניתן.

מקווה שהדברים עושים סדר, בסופו של דבר ההחלטה הסופית צריכה להיות של המשקיע…

כתבות נוספות בנושא כתבה זו:

1. הורדת דירוג לדלק נדלן
2. אגח מלרג – התקדמות
3. דירוג קרדן אן וי
4. מלרג דחיית תשלומים
5. מלרג – בימ”ש אישר את הסדר האג”ח