מתי כדאי לרכוש אגח להמרה?
מאת אלון | בקטגוריה אג"ח, התנהלות פיננסית, טיפים, מניות, שחקן מעוף Sunday 24 כOct, 2010נושא זה רחב מדי בשביל לתת עליו תשובה מלאה כאן, אני כן מלמד בהרחבה על כך בקורס.
אך בכל זאת בכמה מילים:
אין חוק אצבע לגבי השקעה כאשר האג”ח בתוך הכסף (“אפיק מנייתי”) או מחוצה לו (מחוץ לכסף = “אפיק אגחי”).
הדבר תלוי במספר גורמים וברצון ואמונת המשקיע. אך הגורם החשוב שיש לציין הוא גובה הפרמייה ביחס להשקעה (כאשר האג”ח בתוך הכסף) ביחס לגובה ה”ביטוח” שאנו מקבלים.
כאשר נמצא מחוץ לכסף – שוב ניתן לחלק ליחס רגיל כלפי השקעה באג”ח וכאשר האג”ח מתקרב לכסף (שאז יש לבחון שיקולים נוספים).
כמו כן ראוי לציין כי יכול להיות מצב שהאג”ח שווה המרה אך נמצא רחוק מהפארי – במקרה זה ישנם שיקולים שונים לגמרי (ראה אג”ח מעריב).
לגבי תשואה שלילית באגח להמרה:
בגלל שהאג”ח בתוך הכסף והוא צמוד למחיר המנייה (לפי יחס ההמרה) מחיר השוק שלו משקף הפסד שנתי לפי המח”מ של הנייר לאורך השקעה מלא בהנחת פדיון!
כמובן שאם המנייה לא יורדת או עולה אין הפסד בהמרה! אך אם יורדת ומתבצע תשלום יש הפסד.
כלומר ניתן לקחת את מספר זה (התשואה השלילית) כגבול תחתון להפסד במקרה של תשלום (בהנחת תשלום בפועל!).
זכות ההמרה באגח להמרה:
כמובן שלא ניתן לחייב המרה! זו אופציה, אך כאשר האג”ח בתוך הכסף – למה שלא נרצה לעשות זאת?
כאשר האג”ח מחוץ לכסף – יש הבטחה לתשלום… לכן אני אומר כי יש עדיפות לאג”ח להמרה על מנייה באותם המקרים שתוארו…
לסיכום – אגח להמרה:
כפי שניתן לראות מדובר במשהו שיש לדעת ועדיף ללמוד!
לא הייתי רוצה לראות אנשים משקיעים בסוג זה של נייר ללא הידע המתאים! לדעתי עדיף כבר להשקיע את האלף שקל בללמוד על הנושא מאשר להפסיד סכומים גדולים בשוק…
אנו לאחר החגים ומתקרבים במהירות לשנת 2012, אך רגע לפני, כפי שכבר נכתב בצאט ובפורום באתר שחקן מעוף בשבועיים האחרונים – אני רוצה לעשות סקירה קצרה על מספר ניירות מדוברים.
כמובטח, לאחר תקופת החגים ולמרות העליות שכבר נרשמו יש מספר ניירות שמחירי השוק שלהם עדיין אטרקטיביים, בכתבה זו נסקור כמה מהם. להמשך קריאה לחץ כאן
כתבות נוספות בנושא כתבה זו:
