Money-knights |

סוללים דרך חדשה – חירות פיננסית לפי דרישה!

עקרון הרכישה החוזרת של אגח

Tuesday 15 כJun, 2010

מה קורה לאגח לאחר רכישה חוזרת ע”י החברה? טאו אגח ב’ כמקרה לדוגמה

החברה היא זו שקונה בפועל את האג”ח (במקרה זה) – כאשר החברה קונה את הנייר בשוק היא מוציא אותו מהמחזור, כלומר הנייר נהפך ללא סחיר.

לכן עולה השאלה, למה לחברה לעשות את זה ולגרום לעליית מחיר האגח?

נכון שלא צריך להיות לחברה “אינטרסט” ישיר להעלות את מחיר הנייר כאשר היא רוכשת אותו (אני מזכיר כי אתמול נקנו 11 מליון ערך נקוב כאשר דירקטור החברה אישר רכישה של 50 מליון ערך נקוב ויכול לאשר כמות נוספת בהמשך אם יהיה בזה צורך).

אך חברה כן צריכה לרצות שהניירות שלה יסחרו במחירים גבוהים (כלומר תשואה נמוכה) שכן כך יכולת גיוס חוב נוסף שלה עולה ובעלות נמוכה יותר. כמו כן הדבר מעורר את בטחון המשקיעים ומשפיע בצורה עקיפה על מחיר המנייה של החברה גם כן.

אך גם אם לא ניקח את כל הדברים הנ”ל בחשבון, רכישה של החוב במחיר הנוכחי ייצר רווח הון של כ-150% לחברה בעת הקנייה [השקיע 5 מליון ומחקה חוב של 12 מליון] המשך קנייה במחירים גבוהים אף יותר עדיין משרת את החברה בטווח הקצר-בינוני-ארוך, כך שאין סיבה מעשית שלא תמשיך לעשות זאת גם אם מחיר השוק יעלה.

מה שחשוב לזכור הוא כי למרות שהפעולות (קנייה – מכירה) נעשות בשוק ברור (או לפחות צריך להיות ברור) לכל כי מדובר בעסקאות מתואמות, שארי החברה לא באמת יכולה לקנות כמות משמעותית מהנייר בשוק בלי להשפיע ישירות על מחירו.

אז למה חברה רוכשת את האגח של עצמה:

  • רישום רווח הון במאזן
  • שיפור יחס הון עצמי לחוב
  • משפיע בעקיפין על מחיר המנייה
  • מאפשר בעקיפין לגייס חוב חדש במחיר נמוך יותר

כפי שניתן לראות רק יתרונות עבור החברה. וכאשר מדובר על ערכים כפי שקיימים באגח ב’ של חברת טאו אז קנייה במחיר נוכחי ואף גבוה יותר היא ההשקעה הטובה ביותר של כספי החברה על מול כל חלופה אחרת בשוק.

ניתן לשתף או לשלוח במייל כתבה זו באמצעות לחיצה על הכפתורים, או להמשיך לקריאה של הכתבה האחרונה שפורסמה באמצעות לחיצה על הקישור הבא

אנו לאחר החגים ומתקרבים במהירות לשנת 2012, אך רגע לפני, כפי שכבר נכתב בצאט ובפורום באתר שחקן מעוף בשבועיים האחרונים – אני רוצה לעשות סקירה קצרה על מספר ניירות מדוברים.
כמובטח, לאחר תקופת החגים ולמרות העליות שכבר נרשמו יש מספר ניירות שמחירי השוק שלהם עדיין אטרקטיביים, בכתבה זו נסקור כמה מהם. להמשך קריאה לחץ כאן

כתבות נוספות בנושא כתבה זו:

  1. טאו אגח ב עולה בעקבות הודעת הרכישה החוזרת
  2. טאו אגח ב – רכישה חוזרת בסדר גודל גדול
  3. רכישה חוזרת טאו אגח ב
  4. רכישת מניות סאני ומצב מחזיקי אגח טאו ב
  5. לחץ על מחיר שוק – טאו אגח ב
הוספת תגובה

התגובה