Money-knights |

סוללים דרך חדשה – חירות פיננסית לפי דרישה!

שורט על אגח שחר מחמ ארוך

Monday 2 כAug, 2010

למרות עלית הריבית והצפי להמשך עליות הדרגתי בריבית השוק, מחירי אגח מדינה מסוג שחר הבינוניים והארוכים (מח”מ ארוך) , מעל 5 שנים , ממשיכים לעלות - כנגד ההגיון הבריא.

לפיכך האם יהיה זה צעד נכון עבור המשקיע לרכוש תעודת סל בשורט על השחרים הארוכים?

דבר ראשון חשוב להדגיש כי דווקא הצפי המקורי של מרבית האנליסטים והמומחים בשוק היה כי קצב עליית הריבית יהיה גבוה יותר מהנוכחי (ואני לא הייתי בניהם). אך ברור לכל כי הריבית תעלה בסופו של דבר ואכן מחיר הנייר בשוק יפגע, גם אם אנו נועלים את התשואה היום…

דבר שני הוא המדד, יש צפי למדדים גבוהים באופן יחסי וגירוד הרף העליון של הגדרת בנק ישראל (כאשר אני מאמין כי יעבור אותו). אך השחר אינו צמוד מדד ולכן אינו נהנה מעלייתו (מה שהיה יכול להסביר את הירידה בתשואה) ולכן גם פה נראה כי אנו מתקדמים לעבר כשל…

בסופו של דבר אנו נשארים רק עם יכולת נעילת התשואה לפדיון שניתנת למשקיע כהבטחה, לדבר זה יש משמעות אך ככל שעובר הזמן והתשואה האפקטיבית על אגחים מסוג שחר (ובכלל) יורדת נראה כי אכן מדובר באבסורד…

אך אני טוען כבר זמן רב כי האגחים הבטוחים הולכים לכיוון של כשל שוק ברור, מה שכמובן לא ימנע מהם להגיע אליו. יש אנשים שחושבים כי מחיר הניירות בשוק יכול להמשיך להעלות לנצח, הם מסתכלים על ההיסטוריה ורואים כי אגחי מדינה עשו תשואה אסטרונומית בשנה – שנתיים האחרונות (ביחס לחוסר הסיכון שמאחוריהם) ומניחים כי מחירהם יכולים להמשיך להעלות.

אני יודע שזה נשמע אבסורדי שיש משקיעים מסוג זה, אך מספיק רק לקרוא חלק מהתגובות והטוקבקים באתרים השונים…

מעבר לכך אנשים מחפשים ביטחון ויתכן כי נעילת תשואה, גם אם נמוכה באופן יחסי, משרתת לפחות חלק מהמשקיעים שמעדיפים לקבל תשואה כולשהי מובטחת כעת מאשר להמתין בחוץ לתשואה עדיפה בהמשך הדרך (כך שיש גם הסבר הגיוני לדבר – במיוחד מול מחמים קצרים).

לסיכום -

כן אני מאמין כי מדובר באבסורד, וכן אני מאמין שעוד נשמע את אותם אנשים שבכו לפני שנתיים על כך שהשקיעו את כספם בבורסה והיא נפלה, ולפני שנה בכו כי משכו את כספם מהבורסה והיא עלתה – נשמע אותם בוכים בהמשך על כך שהכסף ששמו באפיקים הבטוחים נחתך…

האם זו סיבה לשים בתעודות סל שורט, כן אני מאמין כי המשקיע יעשה כסף מכך, אך כרגע קשה להעריך מתי וכמה ובשוק ישנם חלופות טובות יותר להשקעה באופן כללי. אם זה משהו שהמשקיע מבין בו, אני לא רואה למה לא, אבל אני אישית לא מתעסק עם הקרנות ולכן לא יכול לתת עצה בנושא בלב שלם…

כניסות למאמר ממנועי חיפוש:

  • אגח שורט
ניתן לשתף או לשלוח במייל כתבה זו באמצעות לחיצה על הכפתורים, או להמשיך לקריאה של הכתבה האחרונה שפורסמה באמצעות לחיצה על הקישור הבא

אנו לאחר החגים ומתקרבים במהירות לשנת 2012, אך רגע לפני, כפי שכבר נכתב בצאט ובפורום באתר שחקן מעוף בשבועיים האחרונים – אני רוצה לעשות סקירה קצרה על מספר ניירות מדוברים.
כמובטח, לאחר תקופת החגים ולמרות העליות שכבר נרשמו יש מספר ניירות שמחירי השוק שלהם עדיין אטרקטיביים, בכתבה זו נסקור כמה מהם. להמשך קריאה לחץ כאן

כתבות נוספות בנושא כתבה זו:

  1. ביצוע שורט על מדדי התל בונד
  2. אפשרויות השקעה לטווח ארוך
  3. אאורה אגח ד כאפשרות השקעה לטווח ארוך
  4. תיק השקעות ארוך טווח – שילוב מניות
  5. אאורה כהשקעה לטווח ארוך – סיכום שנה
הוספת תגובה

התגובה